可控核聚变被业界称为“人类终极能源”，其商业化落地一直是全球能源领域的核心探索方向。2026年，这一前沿赛道迎来关键转折——从实验堆的能量净增益验证，正式转向工程堆的规模化建设阶段。合肥核心核聚变项目中标候选结果的陆续公示，让产业链上下游的A股上市公司进入大众视野，这些提前拿下核心订单、布局相关业务的企业，也成为资本市场关注可控核聚变赛道的重要切入点。本文将从产业发展逻辑、中标核心企业优势、题材联动标的价值三个方面，深度解析可控核聚变赛道的现状与投资机会。
一、2026：可控核聚变的产业进阶之年
可控核聚变的发展进程，始终以Q值（能量增益因子）作为核心评判标准：Q>1代表核聚变反应产生的能量超过输入能量，实现能量净增益，这是实验堆阶段的核心目标；Q>10则是工程堆建设的技术门槛，意味着技术具备规模化商用的基础条件。2026年正处于实验堆成果承接与工程堆建设启动的衔接期，成为可控核聚变产业发展的“承上启下”之年。
“承上”体现在对实验堆技术成果的全面承接。近年来，全球多个核聚变实验装置相继实现Q>1的突破，中国EAST装置、美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室的实验堆均取得关键进展，验证了可控核聚变的技术可行性。这些实验堆在磁约束技术优化、耐温耐压材料研发、等离子体控制等方面的技术积累，将在2026年逐步向工程化应用转化，为工程堆建设筑牢技术根基。
“启下”则标志着工程堆建设阶段的正式开启。与实验堆聚焦“技术验证”不同，工程堆的核心目标是“商业化验证”，不仅需要实现Q>10的能量增益，还需兼顾装置的规模化、运行稳定性与经济性。随着工程堆建设提上日程，市场对可控核聚变的关注重心将从实验堆的研发投入，转向工程堆的建设开支，产业链上下游的设备、材料、系统部件需求将逐步释放，产业价值也将进入长期修复与提升通道。
合肥作为国内可控核聚变研发的核心区域，其相关项目中标结果的公示，是产业从实验室走向工程化的直接体现。这一事件不仅反映出产业链订单落地的实际节奏，更意味着可控核聚变的产业化进程已从概念阶段进入实质性落地阶段，相关企业的业务布局将迎来持续的订单催化。
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二、中标核心企业：凭核心产品锁定产业链关键环节
合肥核聚变项目的中标名单中，三家A股企业凭借核心产品与技术优势，成为产业链的直接受益者，其中标领域也对应着可控核聚变装置的核心技术需求。
湘电股份（600416）：磁体电源领域的核心参与者
湘电股份拟收购的通达电磁能，成为磁体电源采购的第一中标候选人。磁体电源是可控核聚变装置的核心部件，核聚变反应需要强磁场约束高温等离子体，而磁体电源正是为强磁场设备提供稳定电力的关键，其供电稳定性直接决定核聚变装置的运行效果。
湘电股份在电机、电力设备领域拥有深厚的技术积淀，收购通达电磁能后，将进一步完善在核聚变磁体电源领域的布局。从产业逻辑来看，磁体电源属于可控核聚变装置的刚需部件，随着工程堆建设的推进，这类核心部件的市场需求将持续增长，湘电股份也将凭借此次中标，深度绑定可控核聚变的产业化进程。
东方精工（002611）：屏蔽包层系统部件的重要供应商
东方精工通过参股的航天新力，成为屏蔽包层系统部件的第一中标候选人。屏蔽包层系统是可控核聚变装置的重要防护部件，主要用于阻挡核聚变反应产生的中子辐射，保护装置其他部件与操作人员安全，其材料需具备耐辐射、耐高温、抗腐蚀的特性，技术门槛极高。
航天新力在航天军工领域的技术积累，为屏蔽包层系统部件的研发提供了坚实支撑，东方精工作为参股方，将间接享受核聚变项目的订单红利。这一布局不仅拓宽了东方精工的业务领域，更使其在前沿能源赛道占据一席之地，未来工程堆建设规模化后，屏蔽包层系统部件的需求增长将为公司带来持续的业务增量。
王子新材（002735）：磁体电源储能系统的直接中标方
王子新材直接中标磁体电源储能系统，该系统与磁体电源配套使用，主要负责电力的储存与调节，确保磁体电源的供电稳定性。可控核聚变装置对电力供应的精度要求严苛，电压波动可能直接影响等离子体的约束效果，因此储能系统的性能是保障装置稳定运行的关键。
王子新材原本聚焦包装材料、新能源部件领域，此次中标磁体电源储能系统，体现了公司在储能技术领域的技术突破。在可控核聚变产业链中，储能系统属于配套核心部件，随着工程堆建设的推进，其市场需求将逐步扩大，王子新材也将凭借这一订单，打开在前沿能源领域的成长空间。
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三、题材联动企业：凭业务布局分享产业发展红利
除直接中标的企业外，一批A股公司因业务与可控核聚变产业链存在技术或产品关联，成为市场关注度较高的标的。这些企业虽未直接斩获合肥项目订单，但其业务布局与核聚变装置的研发、建设密切相关，未来有望在产业发展中获得机遇。
合锻智能（603011）：高端锻造设备的技术协同者
合锻智能的业务覆盖商业航天与可控核聚变领域，其核心优势在于高端锻造设备的研发与制造。可控核聚变装置的核心部件如反应堆金属腔体、特种结构件等，需要高精度的锻造工艺，合锻智能的锻造设备可满足这类制造需求。同时，公司在商业航天领域的锻造技术积累，与核聚变高端装备制造形成技术协同，进一步提升了其在赛道中的竞争优势。
航天晨光（600501）：航天系企业的业务延伸者
航天晨光作为航天系企业，在高端装备制造、特种材料领域具备技术优势，并针对可控核聚变领域进行了业务布局。航天系企业的技术储备与核聚变装置研发制造高度契合，其生产的特种管道、压力容器等产品，可直接应用于核聚变装置的建设。依托航天系的技术与资源优势，航天晨光在可控核聚变赛道具备潜在的发展空间。
精达股份（600577）：特种电缆的配套服务商
精达股份的电线电缆业务与核聚变装置建设直接相关。核聚变装置需要大量特种电线电缆，用于电力传输、信号连接等环节，这类电缆需具备耐高温、耐辐射、抗干扰的特性，精达股份在特种电缆领域的技术积累，使其能够为核聚变装置提供配套产品。随着工程堆建设的推进，特种电缆的市场需求将逐步释放，公司相关业务有望实现增长。
弘讯科技（603015）：工业控制技术的赋能者
弘讯科技具备工业控制技术，其产品可应用于前沿能源领域的设备控制。可控核聚变装置的运行需要复杂的工业控制系统，实现对温度、磁场、压力等参数的精准调控，弘讯科技的工业控制技术能够为核聚变装置的自动化运行提供技术支持。在可控核聚变产业链中，工业控制虽不直接参与装置制造，却是保障装置稳定运行的关键环节，弘讯科技也因此成为赛道中的重要标的。
国机通用（600444）：大型工程的参与方
国机通用隶属国机集团，具备参与大型工程建设的资质与经验。可控核聚变工程堆的建设属于大型能源工程，涉及装置设计、工程施工、系统集成等多个环节，国机通用凭借集团的资源优势，有望参与到核聚变装置的建设项目中。此外，公司在流体机械、环保设备领域的业务，可为核聚变装置的配套系统提供支持，是赛道中具备工程服务能力的重要企业。
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四、可控核聚变投资：聚焦长期价值，警惕潜在风险
可控核聚变属于典型的长期前沿赛道，其产业化进程可能历经数十年，投资该领域需具备长期视角，同时需警惕行业潜在风险。
从投资逻辑来看，首先应关注订单落地的确定性，湘电股份、东方精工、王子新材等已拿下核心项目中标的企业，与可控核聚变产业链的关联度更高，订单催化带来的业绩弹性更明确；其次需考量技术壁垒的高低，可控核聚变核心部件的技术门槛极高，具备核心技术研发能力的企业，才能在产业链中占据优势地位；最后要重视产业协同性，合锻智能、航天晨光等业务与核聚变装置制造存在技术协同的企业，能够借助现有技术与产能快速切入产业链，成长确定性相对更高。
同时，投资者需警惕行业风险：一是技术路径的不确定性，目前可控核聚变存在磁约束、惯性约束等多种技术路线，尚未形成统一的商业化标准，若技术路线发生更迭，相关企业的业务布局可能面临调整；二是商业化进程的漫长性，从工程堆到商用堆需持续的研发投入与技术突破，短期内相关企业的业绩难以体现核聚变业务的贡献，投资时需谨慎评估企业的长期发展潜力。
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五、结语
2026年可控核聚变正式迈入工程堆建设阶段，合肥项目的中标落地让产业链上的A股企业逐步浮出水面。中标核心企业凭借产品与技术优势锁定产业链关键环节，题材联动企业则通过业务布局分享产业发展红利，这些企业的发展轨迹，也折射出可控核聚变产业化的初步脉络。
在可控核聚变技术持续迭代的背景下，你认为除上述企业外，还有哪些公司具备核心竞争优势？你更看好直接中标项目的企业，还是拥有技术协同的题材联动企业？欢迎在评论区分享你的观点。
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